配备扶植送来高质量成长新周期，关心新一代保守配备和新域新质配备。我军裁减一代配备、压减二代配备、批量列拆三代以上配备，根基建成以三代为从体、四代为的配备系统。“十四五”以来，四代配备加快成长，以九三阅兵为例，所有受阅兵器配备都是国产现役从和配备，且以新型四代配备为从体。我们估计，新型四代配备或将成为“十五五”期间我军兵器配备扶植沉点标的目的之一。新域新质做和力量是军事成长的新风向标，正在“十五五”期间无望实现规模化、实和化、系统化成长，关心攻防、地面无人配备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI等标的目的。关心新一代军机和导弹财产链和新域新质标的目的。

　　体量迈上新台阶；瞻望“十五五”，或将由“量”的增值转向“质”的提拔。估计新型四代配备或将成为“十五五”期间我军兵器配备扶植沉点标的目的之一。新域新质做和力量是军事成长的新风向标，正在“十五五”期间无望实现规模化、实和化、系统化成长，关心攻防、地面无人配备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI等标的目的。关心新一代军机和导弹财产链和新域新质标的目的。军贸市场和计谋新兴财产中军用手艺使用带来广漠的市场空间，关心。

　　党的二十届四中全会着眼强国扶植、平易近族回复伟业，坐正在时代成长和计谋全局的高度，对“如期实现建军一百年奋斗方针，高质量推进国防和戎行现代化”做出严沉摆设、提出明白要求。瞻望“十五五”，国防和戎行现代化将实现高质量推进，由“量”的增值转向“质”的提拔。自创美国兵器配备成长标的目的和俄乌冲突的经验教训，我们认为，“十五五”期间，新增量或将呈现正在“十五五”规划中提到的新域新质、无人智能取反制、先辈兵器以及低成本配备等方面。

　　我军扶植“十四五”规划，是国防和戎行现代化新“三步走”计谋的起步规划，也是实现建军一百年奋斗方针的蓝图设想。“十四五”期间，我军建立起“4支兵种+4支军种”的新型军军种布局结构，以机械化为根本、消息化为从导、兵器配备扶植实现逾越式成长。跟着新一代从和兵器配备研发列拆，军工板块上市公司营收规模迈上新台阶。2024年，中信国防军工指数119只成分股实现营收合计4194。35亿元，较2020年营收合计3349。01亿元增加25。24%，复合增速5。79%；2025Q1-Q3，119家军工上市公司营收合计2801。84亿元，同比增加3。23%。同时，兵器配备科研出产能力也获得提拔，2025Q3末，119家军工上市公司固定资产合计1671。53亿元，较2020岁暮固定资产合计1089。32亿元增加53。45%。

　　军贸市场和计谋新兴财产中军用手艺使用带来广漠的市场空间。世界进入新的动荡变化期，按照SIPRI数据，2020-2024年，中贸市占率仅5。87%，比拟美国42。64%的军贸市占率有较大差距，取我工大国地位不相等。2025年，印巴冲突凸显中国配备的国际合作力，瞻望“十五五”，各军工集团把国际化运营摆正在“十五五”成长的主要，中贸无望送来快速成长。成长潜力大等特点，军用手艺使用于部门计谋新兴财产将带来更为广漠的市场空间，关心、、深海科技、核能操纵、国产等标的目的；以及军贸市场，平易近手艺使用范畴。

　　风险提醒：配备订单下达时间不确定；配备采购量价低于预期；新域新质配备推广低于预期；本研报涉及的未上市或未笼盖个股内容，均系对其客不雅消息的拾掇，并不代表团队对该公司、该股票的保举。